升息尾聲 長天期投等債潛利足

美國聯準會(Fed)二度停止升息,投信表示,利率短時間內料仍將維持在較高水準,但整體升息循環應已到尾聲,天期愈長的債券可望愈受惠,建議鎖定長天期投等債有更好的表現。

群益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄表示,隨升息循環靠向尾聲,有望迎來利率拐點下,又以長天期債表現最為可期,觀察過去2019年聯準會暫停升息期間各天期BBB級公司債指數報酬表現,20年期以上BBB級公司債指數漲幅來到21%,漲勢最為凌厲,可見在升息末端的階段,布局於長天期BBB級公司債後續的資本利得空間值得期待。

ESG永續經營已是全球主流共識,近年來資金持續流入ESG相關資產,且重視ESG的企業,過往來看在營運與獲利表現上也相對穩健,債息派發亦穩定,自然是市場資金關注的重點之一。綜合前述,建議可將20年期以上ESG BBB級投等債ETF納入投資組合,一次兼顧收益、資本利得潛力、ESG穩健大趨勢。

台新靈活入息債券基金經理人李怡慧指出,Fed後續升息機率低,有利債市表現,尤其是長天期或品質穩健的BBB級以上投資等級債。依據歷史經驗,Fed暫停升息至降息後一年,投資等級債報酬表現皆優於非投資等級債。

在全球監管機構要求,及客戶需求成長下,ESG基金規模與市占率出現快速攀升,以歐洲為例,超過75%的壽險與退休基金於去年後將停止購買傳統基金,轉往投資ESG產品,看好具ESG優勢的投資等級債後市表現。

滙豐環球高入息債券基金投資組合經理蔣智安認為,對債市投資人而言,過往Fed暫停升息都標誌著市場利率見頂的訊號。其中根據彭博資訊數據顯示,統計全球綜合企業債(美元避險)指數成立以來,歷經2次Fed升息循環,當暫停升息後的1年及2年間,指數皆能提供正報酬的表現機會。加上其指數自成立以來,波段下跌逾10%共計3次,顯示波段下跌逾10%為相對少見的機會,提供債市投資人可適時進場的布局時點。

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