匯率期貨趨勢專欄－日圓期 面臨年線保衛戰

日圓表現弱於歐元、英鎊，主因來自日本央行新任行長植田和男態度較市場預期來得鴿派，植田和男於15日的G7會議中表示，將繼續實施超寬鬆貨幣政策，因為擔心目前短暫升溫的通膨（3月份核心消費者物價指數年增率3.1％）無法持續至年底。

從技術面觀察，日圓期貨已跌破月、季、半年線，空方較占上風，而目前位置接近年線附近，一旦失守，持有日圓偏多的交易人需慎防下探風險。

此外，美元指數近一個多月都在101附近低檔震盪，係因多空因素僵持不下。以空方因素而言，美國地區銀行的破產問題餘波盪漾，加上部分大陸經濟數據疲軟，也讓市場擔憂全球經濟復甦動能不足，加深市場認為升息終點甚至降息起點即將到來；以利多因素而言，5月初的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）再次強調今年不會降息，以及5月初公布的美國失業率、非農數據均優於市場預期，降低市場對於年內降息的期待。

觀察芝商所（CME）FedWatch工具數據，預期聯準會6月降息1碼回到4.75％～5％的機率於5日後就維持在0％，而預期升息1碼到5.25％～5.5％的機率則於15日悄悄升高至17.7％，顯示市場短線上對升息的預期心理逐漸升溫。（永豐期貨提供，柯宗沅整理）

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