呂紹煒專欄:從地緣政治獲利變受害的台灣經濟

幾個關鍵詞─台積電、巴菲特、輝能、法國、進出口衰減,連接起來很可能是告訴我們:台灣經濟正從地緣政治獲利者變成受害者。

台灣經濟從中美地緣政治角力中獲利

捲動即可繼續閱讀內容
廣告

從2018年中美爆發貿易戰開始,兩國競爭、交鋒逐漸擴大、升級到科技戰、技術戰、外交戰、認知戰、金融戰…..,台灣經濟也由此獲利,包括為分散風險的台商回流投資、轉單效應帶來的出口增加,而以半導體為核心的科技戰,讓半導體成為各方爭奪的「稀缺品」,島上的半導體廠投資加速又增加,台灣的民間投資呈現近十多年來少見的榮景。

台灣經濟算是從中美的地緣政治角力中獲利。不過這個「受益人」的角色很可能改變了。

根據昨日的消息,巴菲特已經出清波克夏手中所有的台積電持股了。波克夏去年第3季才大舉投資41億美元建立台積電的投資部位,為此還帶動股價上漲一波。但去年第4季就大幅減持台積電86%,而根據最新的公告,則是今年第1季把剩下的台積電全清光了。

地緣政治風險讓巴菲特清光台積電持股

這種投資手法非常的「不巴菲特」,完全違背其長線價值投資的理念與手法,理由呢?今年4月股東會上,巴菲特盛讚台積電之餘說,鑑於目前台海情勢,他在評估之後就決定脫手。他也拿今年以來加碼投資的日本來比較:巴菲特說,相較於台積電因台海地緣政治面臨風險,將資金配置在日本會「更自在」。

與此同時,外界也可看到,上週才在法國宣布投資52億歐元興建超級固態電池工廠的輝能科技,是一家台灣企業,在法國的投資算是風光之極,法國總統馬克宏與5位部長都出席盛會;但國內未必注意到的是:公司執行長楊思枏對此決定告訴記者:「因為政治議題,董事會不想在那裡(台灣)擴大太多產能」。所謂的「政治議題」,其實指的就是地緣政治風險。

再從總體經濟數據看,今年台灣經濟經濟衰退幅度高達3.02%,預估全年成長率低於2%。最重要的原因是出口表現不佳,從去年9月至今年4月連續8個月負成長,今年前4個月出口較去年同期衰退17.7%。

對中出口大幅衰退,兩岸脫鉤、貿易戰傷害

原因呢?前經建會主委劉億如在「台灣出口年增率持續負成長的警訊」一文中分析,認為「源於美中貿易戰所帶來的傷害」,若台灣不能有效因應,未來即使景氣好轉經濟成長也已不復從前。另一位前國發會主委林祖嘉也在「兩岸經貿開始脫鉤了嗎?」文中指出,今年第1季台灣對大陸(含香港)出口大幅減少30.7%,遠超過總體出口成長率-19.1%,顯示「受到美中貿易戰的影響,不但美中經貿出現脫鉤現象,兩岸經貿也同樣開始出現脫鉤現象」。兩位擔任過經建會(國發會)主委的學者提出的分析,當然值得、也必須重視。

從個案到總體數字,顯示的都是台灣經濟正為地緣政治風險付出代價。而會由之前的受益者變成受害人,差別就在:中美貿易戰、科技戰開始時,外界看到的只是中美競爭白熱化,台灣因所能成為避險之地、台商回流投資。但近1、2年年來的幾個事件,外界看到、嗅到、感受到的是兩岸戰爭風險升高,原本地緣政治的利益就此變損害。

這個結果,應該在意料之中、也在「情理之內」。沒有人會大手筆投資又長期持有一個可能爆發戰爭地區的企業股票,外資麥格里可以大買台積電,這種外資頂多持股1、2年,獲利滿足點到就可了結,但巴菲特動輒10年的長線持股則不能持有。

戰爭風險讓利益變損害

企業有重大投資,也會考慮儘量分散風險(如輝能)、甚至避開台灣─事實上,民間企業已出現不少長短期投資或商業合作,因外資的地緣政治風險考量而觸礁。連台積電原定在台的投資,在赴海外投資與半導體出現過度投資疑慮情況下,也要延後建廠。

在出口數據上,台灣對中國出口高低必然受其景氣榮枯影響、同時也一直是「投資帶動出口」。現在數據的「詭異」之處在:中國經濟首季成長4.5%,算是不錯的成長率,但台灣對陸出口卻衰退3成。

原因?是台商為分散風險更多的往東南亞等地遷移,因而降低「投資帶動出口」的效果,還是越來越多的中企取代了台商、台灣產品?或只是單純的「短期效應」,供應鏈混亂下干擾因素造成的結果?

對外「宣導」兩岸風險過頭最後傷害台灣經濟

當然,硬要說好處也不是沒有:台灣出口對中國的依賴度終於下降,而且一舉就降到35%左右。這種下降有如韓國對中國的出口依賴度,從原來25%左右降到20%不到。只是這也未必好事─韓國是因產品逐漸被取代掉,希望台灣不是如此。

但蔡政府確實該想清楚,中美的地緣政治競爭中,台灣的分寸拿捏問題,對國內拚命「餵食芒果乾」也罷,但一直對國際大力「宣導」中共犯台、兩岸緊張情勢持續拉高,最後是可能傷害到經濟與投資。

更多風傳媒報導

檢視留言0