啟碁估庫存下半年回合理水位，Q2營收持平之上，下半年毛利率回升

【財訊快報／記者何美如報導】網通大廠啟碁(6285)第一季表現「差強人意」，董事長謝宏波16日在法說會說，毛利率相較目標確實不是很滿意，希望下半年回到12%以上目標，而4月營收下滑是受假期影響，預估第二季營收仍會持平或小增，下半年仍是是成長格局。庫存管理仍是重要課題，坦言目前改善幅度比內部預期的慢，預估最快第三季、或是第四季就可以回到合理庫存水位。啟碁第一季毛利率11.1%、每股盈餘1.43元，均低於市場預期。謝宏波16日在法說會表示，主要是營收規模收斂，加上工作天數減少，表現可說是「差強人意」，如果下半年回到合理生產規模，毛利率也會有合理表現，目標仍是12%以上。

儘管企業客戶等下單轉趨保守，接單狀況與去年下半年缺料的狀況比較已有相當明顯的不小幅度調整，但啟碁認為，大環境不好雖然對企業網通市場還是會有影響，但網路寬頻的網通產品或是網通基礎建設產品受到影響比較小，公司還是有成長的機會。

對於4月營收較前一個月下滑，主要是清明節和五一勞動節的關係，5、6月應可回到正常，謝宏波認為，第二季營收還是可以持平或小增，下半年仍是成長格局，2023年仍有潛力挑戰千億營收，並實現雙位數成長，也預期2024年在產業未轉壞的前提下，亦有機會實現營收雙位數增長。

謝宏波說，庫存管理是啟碁今年除了營收成長外的最重要課題，希望每一季都有改善，第一季存貨234億元，季減5%，庫存天數約97天，較前季增加14天，庫存下滑幅度略低於內部預期。目前市場庫存去化比想像中來的慢，僅有部分客戶庫存鬆動，現階段就整體電子產業得狀況推估，最快第三季、或是第四季就可以回到合理庫存水位。