國泰投信：3年到期鎖利 聚焦短年期債

國泰投信正募集「國泰3年到期全球投資等級債券基金」，為國內少數聚焦「全球投資等級債」目標到期債券基金；國泰投信總經理張雍川表示，去年受美國暴力式升息衝擊，債市最深跌了16.3％；由於投資等級債有高品質、違約率極低、收益率高等特性，以現在價位來看，是近20年來罕見進場的甜蜜點，這次採取3年到期鎖利策略、聚焦短年期債，提供穩健型投資人參與債市行情的機會。

去年3月以來，聯準會累計升息20碼，目前利率水準來到5至5.25％，是2006年來首見高水位；張雍川認為，美國聯準會將暫停升息，「6月升息可能性仍低」，不過，通膨仍有4.9％，距離聯準會2％目標還有段距離，因此，要看到美國進入降息循環，恐怕還要再等一段時間。

張雍川根據歷史經驗指出，升息循環末端是債市投資契機，進場可鎖定較高收益率，當市場轉向降息循環時，又有資本利得的空間；目前殖利率倒掛的環境下，張雍川指出，進場鎖定3年後到期的債券，時間不僅多數投資人可以接受，短年期債券年化報酬率也較中長年期債券佳，加上波動率低，堪稱是CP值高的投資方法。

「國泰3年到期全球投資等級債券基金」經理人吳艷琴指出，全球投資等級債近10年來違約率僅0.1％，近期「彭博全球投資等級債券指數」收益率約5％，高於2010年以來均值3.7％，且指數交易價格距離2010年以來104的均值，還有1成左右的折價空間，吳艷琴說：「現階段不論是收益率、折價水準都是難得的投資契機。」

張雍川解釋，由於目標到期債券基金以「買進持有至到期」為主要投資策略，具明確的投資期間，及相對可預期的目標收益（到期殖利率），因此，該基金募集時間只到本周五（26日），日期截止後將不再接受新的申購。

張雍川表示，目標到期債券基金有助投資人抵禦利率風險，適合投資屬性偏向穩健保守，且有穩定金流需求的投資人，想鎖定當前較高殖利率，也期望賺取較大的資本利得空間，不妨好好把握這次投資機會。