多重資產基金 利率變動免驚

美國聯準會升息態度出現軟化，但也明示今年不會降息。法人表示，隨著聯準會升息進入觀望期，市場對總體經濟走向和貨幣政策的猜測使得資產配置更加困難，若能廣泛布局全球固定收益型與股票型資產、將「利率敏感度分析」植入投資流程就能靈活因應各種利率變動的環境。

柏瑞投信指出，傳統的資產配置理論是透過股債平衡的建構，提供投資人在不同經濟週期皆有機會獲得合理的風險調整後回報。然而市場多變，特別是在激進的升息循環或是利率走向不明時，僵固比例的多重資產配置對於分散利率風險的效果有限，這在去年股債齊跌的市場中獲得到了充分的印證。

今年來市場依然在紛雜的經濟數據與風險事件中臆測總經走向與利率展望，令市場風險偏好的轉換更加頻繁，無疑更加增添資產配置的難度。

由於利率的變化會直接或間接影響包括借貸成本、股票和債券價格、通膨以及匯率，因此監測和預判利率的中長期走勢，對於做出資產配置比例調整的決策至關重要。

柏瑞投信投資顧問部主管帥仕偉表示，在利率上行或下行的環境中，股債資產的表現大不相同，採用柏瑞利率對策多重資產策略，可以突破一般資產配置盲點，因為不同的資產類別對於利率變動的敏感性存在高低差異性，而在建構投資組合時導入「利率敏感度分析」，根據利率中長期趨勢的看法，即時優化多重資產的投組，便能將投資視野從平面進化成3D立體，藉以分散利率升降變化的風險。

有鑑於利率對於金融市場影響甚劇，柏瑞投信推出全台獨特對應利率導航的多重資產型基金：柏瑞利率對策多重資產基金，採用柏瑞利率對策多重資產策略，主要配置八大資產，依資產對利率敏感度的高低分組，藉以追求在各種利率環境下，主動管理利率風險、同時具備靈活的資產配置能力。

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示，儘管美國地區性銀行事件仍未完全解決，但數據顯示銀行向聯準會借貸總額也未大幅上升，代表流動性未進一步惡化，惟多數類型貸款的信貸標準都在惡化，信貸環境趨緊下消費者及企業貸款需求大幅下滑，值得一提的是，迄今為止美股第一季財報優於預期，僅企業展望偏保守，因此未來仍須關注經濟下滑風險。

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