紐約聯儲報告顯示Q2中性利率持續下降,疫情前低利率時代或將回歸

【財訊快報/陳孟朔】紐約聯儲週二發表最新研究報告顯示,被認為對經濟影響為中性的利率在第二季繼續呈下降趨勢,這顯示在新冠疫情之前盛行的低利率時代可能會在某個時候回歸。 路透報導,紐約聯儲指出,第二季的R-Star估計值從第一季的0.68%下降到0.57%。R-Star最近峰值為2021年第四季的1.32%,當時在政府的大力支持和美國聯準會(Fed)的激進刺激下,經濟正從疫情最嚴重的時期復甦。

R-Star尋求確定既不刺激也不抑制經濟的利率。分析師通常用該利率來指導現實全球的利率設定,即在Fed 2%的通膨目標上加上R-Star。目前讀數顯示,2.5%左右的聯邦基金利率為中性利率。

有鑑於Fed當前的目標利率區間為5.25%-5.5%,這顯示貨幣政策對經濟仍具有相當高的限制性。較低的R-Star水準支持紐約聯儲總裁威廉斯等一些聯儲決策者的觀點,他們認為,一旦Fed的抗通膨行動結束,短期利率可能會再次回到低水準。