陸經濟帶動 亞洲非投資級債看旺

據EPFR統計，截至5月10日，整體債市整體債市連七周買超，非投資等級債轉為賣超，其中亞洲非投資等級債轉為買超，單周獲買超約3,100萬美元。投信法人認為，高利率影響可望獲得紓緩之際，將有助投資人對非投資級債信心。

美國經濟數據顯示，密西根大學公布美國消費者信心指數從4月63.5大降至57.7、低於預期，上周美國公布4月PPI也低於預期，且截至5月6日當周首次申請失業救濟金人數創前年10月以來新高，各項數據有利支持美國聯準會（Fed）在6月利率會議暫停升息。

日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指出，近一個月因大陸非投資等級債走跌拖累亞洲非投資級債指數表現，但其餘越南、印度、澳門及印尼債市相對有撐。因經濟走緩、營收獲利緊俏，亞洲高評級及投資等級企業流動性與償債能力等數據仍堅實，違約最差狀況已過，亞洲非投資級債後續表現可期。

日盛團隊表示，從評價面觀察，亞洲非投資級債未計利息的價格指數來到73.7美元、相對100美元票面實屬相對低位；利差現為986基本點，高於5年平均的712基本點，殖利率12.42％，高於5年平均的9.4％，評價便宜，可持續留意後市表現。

PGIM保德信新興市場企業債券基金經理人黃相慈認為，目前新興市場利差回到具吸引力水準，略優於中性水位，預期當前的主權債與新企債利差擴大風險有限，而根據目前市場氣氛，新興市場非投資級企業則相對謹慎。

三大新興市場來看，目前以亞洲非投等債較佳，主因大陸重新開放經濟，雖然同時面臨全球經濟持續放緩、外部需求下滑拖累出口成長，但大陸經濟解封帶動內需回穩，加上政府財政與貨幣政策雙管齊下，將推動今年大陸經濟成長，有利於亞洲區內經濟穩定。

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