學會算價法 預測漲跌目標價

財經暢銷書作者董鍾祥，擁有28年股市研究與實務經驗，在新書《全圖解技術分析—算價》當中，詳細介紹了以技術分析方法計算目標價的重要工具，先辨認市場位置，並運用適合的算價方法，就能算出股價下跌的支撐價格，以及上漲會遇到的壓力區，幫助投資人在短線或波段操作時增加勝率，以下為本書精彩摘要：

許多投資人常遇到一個狀況，在多頭市場的尾聲，趨勢已轉空時看到行情下跌，誤以為是暫時的回檔整理跳進去搶短而套牢；當市場開始起漲，過程中出現一個比較大的回檔，又誤以為趨勢轉空而在場外觀望。該追價時不敢進場，該退場觀望卻急著搶反彈，這是散戶進退無據，導致老是賠錢的悲劇。

散戶想要轉敗為勝，在投資的過程中，必須要順勢而為，關鍵在先學會判別現在的趨勢走向。若大趨勢是多頭，就趁回檔找買點；當大趨勢轉空，則是反彈找賣點，或乾脆在場外觀望或是做空。學會判斷情勢後，就可以運用算價工具，計算市場不同位置的目標價。

必學的算價工具有兩個──「黃金分割率」與「型態理論」，是依據「波浪理論」（WavePrinciple） 而來。波浪理論在1930年代由艾略特（R.E.Elliot）提出，主張一個完整的價格趨勢，會照著波浪規律運行，這也是技術分析方法最重要的基礎觀念。

工具1》黃金分割率

股價運行的波浪當中，漲多回檔的幅度或跌深反彈的幅度，都會依循著「黃金分割率」，分別是0.618、0.5、0.382，其中又以0.618為常態。簡單地說，當股價漲了一段遇到回檔整理，會在下跌幅度達0.618倍時獲得基本支撐，稱為「弱勢整理」；一旦跌破0.809倍，則股價有可能跌破起漲點，再創新低價。

例如，某檔股票從20元漲到50元，共漲了30元；此時股價開始下跌，我們便可以預測股價下跌0.618倍、達到31.46元時會獲得支撐，算法為50元－〔（50元－20元）×0.618〕＝31.46元。若跌破31.46元，將下探0.809倍、25.73元；一旦跌破25.73元，則股價有可能跌破起漲點20元，再創新低價。

同樣地，當股價跌了一段遇到反彈，也會在上漲幅度達0.618倍時形成壓力，稱為「強勢反彈」；若反彈超過這個幅度，甚至達到0.809倍以上，稱為「超強勢反彈」，一旦突破0.809倍，則股價有可能突破起跌點，再創新高價。

因此我們可以用「黃金分割率」這項算價工具，去計算由空翻多時的上漲壓力價位、多頭時漲多拉回的支撐價位（找買點）；以及由多翻空時的下跌支撐價位、空頭時跌深反彈的壓力價位（找賣點）。
工具2》型態理論

在空頭結束時的底部區，以及多頭結束時的頭部區，還可以同時使用「型態理論」，計算底部區由空轉多的上漲壓力價位、頭部區由多轉空的下跌支撐價位。底部區常見的型態有「W底」、「頭肩底」、「箱型底」等，頭部區最常見的有「M頭」、「頭肩頂」等。

每個型態都有不同的算價方法，以「M」頭而言，左右高點分別稱為「左肩」與「右肩」，中間的低點稱為頸線；在M頭形成且確認由多轉空時，股價下跌的支撐價位，就是頸線減去M頭右肩漲幅計算而來。例如M頭的右肩漲幅是5元，頸線30元，那麼下跌時的支撐價位，就是30元－5元，即25元。

除了利用型態理論與黃金分割率互相搭配，尚可配合輔助工具如「分價量表」、「平均成本法」、「移動平均線」等，從個股成本的角度，在綜合研判時增加準確度。