外資動向停看聽 台股上週小幅失血

【記者柯安聰台北報導】由於Jackson Hole會議在上週末舉行，會議結果出爐前外資觀望以對，對亞股小買小賣，保德信指出，上週南韓、印度、泰國分別獲得2.92億美元、2.09億美元、0.34億美元資金挹注，其他市場則是資金淨流出，以印尼賣超1.77億美元最多，其他股市賣超金額都在1億美元以內。

亞股也是漲跌互見，保德信表示，上週以泰國股市表現最佳，上漲2.7%，台股、南韓、印尼、越南等股市漲幅在0.46%至0.61%之間，至於菲律賓、陸股跌幅較重，依序下挫2.06%、1.98%，馬來西亞、印度則是小幅下跌約0.1%。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，聯準會主席鮑威爾於Jackson Hole表示通膨壓力已緩解但仍然過高，同時重申2%的通膨目標，因此在未來數次會議將「謹慎審議」是否需再度升息，目前暗示9月可能暫緩升息，但不排除進一步升息的可能，並且強調將維持高利率更長時間；另一方面，多位聯準會官員釋出應該進一步升息的鷹派看法，推升最新FedWatch工具顯示，9月利率按兵不動的機率達80%，然11月或12月升息的機率已提升至近6成。

葉家榮指出，從美國經濟數據來看則是好壞參半，最新美國初請失業金人數下滑，顯示就業市場依然吃緊，不過8月Markit製造業、服務業PMI均不及預期，且較7月數據下滑，顯示美國8月份的商業活動幾乎停滯，預期市場將密切關注本週五公布的8月份非農就業數據。

至於上週輝達公布超乎預期的亮眼財報，葉家榮分析，輝達對於AI概念股具有指標性作用，也讓市場對AI後續的業績訂單更有信心，惟驚豔的財報事先已反映，加上聯準會若維持較高利率水準，恐侵蝕科技股企業獲利，因此上週相關類股漲勢略為收斂。不過輝達CEO黃仁勳表示「一個新的運算時代已經開啟」，上兆美元的資料中心正轉向至加速運算與生成式AI，預估AI熱潮將不會曇花一現，更有可能是長期擴張並擴散至各產業的開始。

上週陸股持續失色，PGIM保德信中國品牌基金經理人許智洋指出，人行上週下調貸款市場報價利率(LPR)，為今年以來第二度下調，但降幅小於預期且採取「非對稱降息」，僅下調1年期LPR，與貸款較為相關的5年期LPR維持不變，讓市場感到失望。目前市場期待7月底政治局會議定調房地產政策轉向調整優化期，搭配內需市場活絡仍需仰賴房地產回溫，預期後續仍有更多實質性的政策推出，以重振低迷的房地產，進而提振整體投資情緒。

許智洋表示，從股市反應來看，現階段政策利多頻出，但市場信心不足，成交量已連續15日低於兆元人民幣，加上人民幣貶值壓力，導致8月以來外資流出740億人民幣，A股仍需等待政策效果釋放及經濟數據回暖，惟今年以來A股已面臨多次修正，預估短期下行空間相對有限。

台股28日持續震盪，終場漲幅收斂，上漲27.68點，漲幅0.17%，指數收在16509.26點，成交金額2791.71億元，PGIM保德信新世紀基金經理人廖炳焜指出，今天指數雖然上漲，不過AI概念股受到上週NVIDIA股價走跌影響，表現相對失色，但從台灣7月外銷訂單477.3億美元優於預期來看，主要受惠於電子產品出現通訊晶片長單與記憶體等電子產品一次性大單，反映科技產業持續回溫。

廖炳焜認為，不論外銷訂單或是台股相關供應鏈，預期將受惠於高效能運算、人工智慧、車用電子等新興應用需求持續擴展，加上下半年起消費性電子新品陸續推出，備貨需求漸升溫，均可望挹注外銷接單動能。

另外從歷年台股表現分析，廖炳焜說明，統計36年來自9月起一路至12月，台股表現往往漲多跌少，且上漲機率從53%至75%不等，特別是進入第4季11、12月在作夢行情的推升之下，平均漲幅可達2.35%，配合企業獲利逐季好轉，台股至年底前表現可期。

不過，廖炳焜也提醒，中國經濟疲弱不振，衝擊台灣、南韓、東南亞國家經濟與終端消費需求，亞洲至年底前的關鍵，在於中國能否推出有效政策提振需求，而美國下半年消費力也須密切觀察，預料中美的消費能否提振，將是台灣下半年經濟觀察重點。（自立電子報2023/8/28）