抵禦利率風險獲青睞 個人信貸債權 後年破兆美元

工商時報【陳碧芬╱台北報導】 另類投資類別中的經典金融商品「個人╱消費信貸」債權，因投報率穩定、違約率近年控制得宜，目前受管理的總資產約為6,600億美元，估計至2020年將突破1兆美元。BNY紐約美隆銀行甚至看好此項資產部位未來十年內可能達到2.5兆美元。 BNY紐約美隆銀行指出，個人消費貸款所產生的債權，關乎到個人與金融機構或是融貸公司的信用水準，在歐美社會受到重視，分期還款向來穩定，包裝成金融商品成為獨特的固定收益商品，有別於傳統形式，而且在融借時已採浮動利率設計，即使面對美國的持續升息，仍可以抵禦利率風險。 該銀行預測，這類債權基金的管理經理人為滿足投資者需求，不排除會有推出創新模式和新策略。 另類信貸委員會（ACC）指出，個人信貸市場的形成，有中小企業、微型企業貸款，或類似大陸P2P的美國Marketplace Lending（中端市場貸款），透過網路平台提供個人貸款所累積的個人信用貸款部位，這兩項占了絕大部分，在歐美市場還有貿易融資、房地產二胎、工廠設備抵押等實物資產。 至於市場另一端的投資人以法人投資者居多，根據ACC統計，養老基金特別偏愛投資個人信貸基金，占總額的35％，其次是保險公司31％，主權財富基金占5％。近年亞洲投資者慢慢看到這項資產的特別，以及遠優於銀行定存及股匯投資的回報率，有法人開始嘗試安排相關商品在資產配置。 但ACC也提醒，個人╱消費信貸債權來源複雜，檢視記錄，四成債權的擔保品質極佳，一成為高級無抵押債權，也約有8％是實物抵押貸款。