法人:債市風險愈來愈低

美國10年期公債殖利率衝高,驅動全球利率走揚,對於目前投資債市,到底是機會還是風險?法人認為,投資債券的風險愈來愈低。

聯博表示,近期推升市場利率的主要驅動力來自於技術面而非基本面,觀察到通膨率正在下滑且物價預期正獲得控制,這些基本面數據並無法解釋近期市場利率走高。市場利率走高原因,一是市場需求是否可消化美國公債供給產生疑慮,二是投資人擔心2.5%的中性利率是否會被調高,三是聯準會貨幣政策是否已足夠收緊,因此這些擔憂及臆測帶動長債利率走揚。

美國公債殖利率突破去年第四季的高點後,投資人正在尋找就技術面而言下一個利率水準支撐點,尤其是許多運用技術面交易的量化策略交易者及避險基金,這些資金或多或少影響近期債市表現。

儘管經濟數據可能需要一些時間才會出現明顯轉向,然而一旦發生,市場利率可望迅速反應,預期當聯準會啟動降息時,其調降利率的速度通常會非常快。一旦如此,對債券投資人來說,很有機會得到出色的報酬潛力,無論接下來經濟發展的走向如何,因目前利率水準已高,此時進場佈局債券並持有一段時間,接下來很有機會獲得不錯的報酬率。

對於近期市場利率是否續走高,法人雖不排除此一可能性,但目前投資債券風險已愈來愈低。富達指出,根據EPFR資訊顯示,截至10月18日止,整體債市連二周買超,單週買超20.8億美元,資金持續流入債券基金。

由於債市配置可望為投資人降低風險,帶來穩定的收入來源。即使不少法人因看錯利率走向而認錯道歉,星展集團等法人多持續看好存續期間介於3年至5年,評級為A/BBB的投資等級信貸,並認為這樣的標的較能承受長時間的高利率環境;且若發生外在事件導致市場出現震盪,投資等級債也可望降低股市急劇下跌時,對整體投資組合的衝擊,但仍提醒應謹慎看待非投資等級債因利差帶來的違約風險。

更多工商時報報導
養地怎麼認定? 動工合理期間出爐
通路共享 全聯全家電支結盟
缺料 全球伺服器市場下修7%