【穩穩領息1】殖利率倒掛甜蜜買點現 美國短債優於長債理由曝光

專家認為,短債存續時間短,具波動低、利率風險低等優勢,相當適合資金停泊。
專家認為,短債存續時間短,具波動低、利率風險低等優勢,相當適合資金停泊。

美國強勢升息,致債券價格大跌,隨市場對升息步入尾聲燃起希望,加上短、長天期債券出現殖利率倒掛現象,使短天期債浮現罕見甜蜜買點。專家認為,當前短天期債不僅利率高,還因為存續期間短,具波動低、利率風險低等優勢,適合資金停泊;其中,短天期投資債基金不僅具稅負優勢,還能有「新台幣」及「美元」雙幣別可選擇,投資人能更彈性運用。

當聯準會升息走到末端時,市場機構及專業投資人往往會將這段時間視為布局債券的「最佳甜蜜點」,主要原因在於,債券價格下跌,利率被推升至一定高度(至截稿前美國10年期債券殖利率約4.2%、2年期債券殖利率約5%),投資人除能享有比過去更優渥的息收外,一旦未來聯準會不再升息、甚至轉向降息,債券價格還會開始彈升,可從中再賺價差。

不過,債券分成短天期債券以及長天期債券,投資人該如何選擇?業內人士指出,過去大家著眼於長天期債的高息與潛在資本利得空間,因此大量湧進,但目前美國高利率環境可能延續更久,造成長天期債券殖利率向上修正、價格持續下跌,波動風險增。

相對來說,短天期債因存續時間短,具較低波動、利率風險低的特性,加上目前美國殖利率倒掛(短天期債券利率高於長天期債券),在此情況下,更合適將資金停留在短天期債。

 

美股投資達人蘇百舜表示,投資人想直接買美債,投資門檻高,通常單筆需3萬美金,因此投資人利用國內基金公司發行的債券型ETF、債券型基金參與美債投資,是最簡單的方式。「ETF的優點在於買賣反應迅速,內扣相對低;基金的優勢在於經理人若操作靈活,績效可更勝債券ETF,而且配息還不用課稅。」

以元大0至2年投資級企業債券基金為例,相對一般債券ETF具備二個優勢:一、該基金雖然為「不配息型」,但息收會反映在淨值成長,免除息收課稅問題;加上為「海外債券」,資本利得收入屬於境外所得,有稅負優勢,每年度670萬台幣內免稅。二、基金具「新台幣」及「美元」雙幣別供選擇,在升息環境下,息率更優於美元定存及美元儲蓄保單,相當適合手上有閒置美元的投資人進行資金停泊。

元大投信指出,短天期債券除了價格波動風險相對中、長天期債券低,本身的美元資產性質又能受惠於美元走強,元大0至2年投資級企業債券基金發行雙幣別,雖然不配息,但將高利環境的利息反映在基金淨值,適合保守型投資人。

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