3月升息焦慮又來！庫存已獲消化族群、高殖利率股 成台股避風港

記者戴玉翔／台北報導

升息焦慮捲土重來！由於美國2月各項經濟數據如非農就業、CPI、PPI及零售銷售都遠超過預期，顯示通膨的頑固性，市場對於終點利率的預期提高，投資人將再次關注3月上旬公布的一連串經濟數據，永豐投顧表示，3/23 FOMC會議將公布新的利率點陣圖及GDP預測，故料想3月盤勢將走走停停，台股短線亦跟隨美股上下震盪，預估3月指數空間為15,200～16,200點。

2月中旬在多位Fed官員發表利率看法後，原本市場預期3月、5月各升一碼後，將暫停升息，然目前市場對於6月繼續升息一碼的聲浪已經出現。另美國公布CPI年增率為6.4%、月增率為0.5%，PPI增速亦超出預期，通膨數據不理想，澆熄了美股熱度。

但永豐投顧則認為，5月為最後一次升息，終端利率落在5%~5.25%，且年底前不會降息。就算如市場預期的3月、5月及6月各升息一碼，合計為0.75%，幅度不大，且升息已近尾聲，預期對風險市場的干擾為短期行為，美股在適度降溫過後，仍將以震盪方式緩步向上，並於2023 下半年逐季恢復元氣。

永豐投顧指出，如今市場最擔心的是NB庫存嚴重可能遲遲無法消化完畢，然由近期聯詠及譜瑞法說釋放的產業訊息已看到曙光。在高階TV及筆電部分，可望在1Q消化庫存，2Q庫存恢復至正常水準，基本面轉折較市場預期來得早，傳產族群方面，在中國解封重新回到產業秩序下，氣動元件類股也回正常生產軌道，第一季應是產業最差季度，但記憶體、手機、IC載板、成衣、鞋類、自行車及高爾夫球頭等類股則仍在低迷的市況中，庫存有待消化，故擇股仍應謹慎。

三月為上市櫃公司密集召開董事會時期，屆時將會公布現金股利詳細數字，由於保險公司及銀行等投資部門將有一定比例資金於OCI項目投資高殖利率股（即其他綜合損益，OCI項下所獲得的股息將轉為EPS），另，在上市櫃公司公布股息後，高股息基金將重新審視個股殖利率高低，進行汰弱留強，故預期殖利率題材為三月盤面重點訊息。

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