利差添誘因 科技非投資級債 有看頭
經歷去年全球升息及經濟衰退疑慮,非投資等級債初級市場呈現急凍,但隨市場普遍看好經濟軟著陸,企業發債意願已明顯開始回升,非投資等級債初級市場回春,目前美國科技非投資等級債殖利率9.1%,高於五年均值,顯示債券價格未來仍有相當表現空間。
投信法人認為,由於創新科技相關產業資本利得成長機會優於整體產業,科技產業前景佳、違約率較低,目前的收益率和利差仍然具有一定的吸引力,可留意布局時機出現。
日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示,通膨數據下降顯示經濟放緩,美國聯準會將有可能提前放寬利率政策,從而避免經濟陷入衰退。但若通膨反轉,Fed則不得不加快加息步伐,這將增加未來經濟衰退的風險。在這種情況下,企業應已做好應對溫和衰退的準備。
日盛團隊指出,儘管處於信貸循環週期的晚期階段,但經濟並未出現明顯衰退跡象。最新S&P 500指數第二季財報公布家數超過9成,整體盈餘優於預期幅度達7.44%,市場對科技產業明年獲利漸有共識,長期表現依然看好。科技行業盈利可望從低谷反彈,預計違約率將保持在歷史低水平,投資人可擇機進場布局。
群益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華強調,近期信評機構調降美債評等,Fed升息不確定性干擾猶存,導致10年期美債殖利率竄升,所幸現階段美國經濟相對穩定,降評一事主要基於政治僵局削弱惠譽對美國政府財政管理的信心,預期對美國信用影響有限。